开头：措施买卖

　　文 | 杨万里

　　裁剪 | 张佳儒

　　股价连涨5天，医疗细分畛域龙头庄重医疗迎来一波反弹。

　　从9月24日至9月30日，庄重医疗股价共计高涨35.2%。截止9月30日收盘，该公司股价为31.8元，总市值为187.1亿元。

　　庄重医疗事迹何如？半年报露出，庄重医疗营收净利双降。在上半年龄迹承压布景下，庄重医疗近日秘书以1.2 亿好意思元（折合东说念主民币8.4亿元）对外股权投资。

　　本次来回的策画是什么？又存在哪些风险？

　　8亿搞外洋并购，

　　但不撑执事迹对赌

　　9月23日，庄重医疗公告称，该公司以现款面孔收购“GRI”75.2%的股权。本年9月20日，庄重医疗已完成了标的公司股权交割手续，且已按照公约商定一次性支付一起来回对价约 1.2亿好意思元。

　　庄重医疗称本次收购是公司刚烈迈向环球化计谋主义的热切举措。

　　在9月24日发布的投资者相关举止公告中，庄重医疗暗示，畴昔环球业务发展的趋势是土产货坐褥及近岸外包，若是领有外洋坐褥基地，也更容易收拢畴昔的转产契机。

　　府上露出，GRI是一所总部位于好意思国乔治亚州的环球性医疗耗材和工业小心企业。2023年度、2024年上半年，GRI区分完了营收约1.52亿好意思元、1.54亿好意思元，区分包摄净利润约893.76万好意思元、1014.92万好意思元。

　　值得关切的是，针对投资者发问“本次收购神志是否有事迹对赌安排？”庄重医疗的气派是不撑执。

　　在庄重医疗看来，事迹对赌是商场中一种常用的管理方法，但不以为这是一个好的惩处决议，历来莫得弃取这种作念法。庄重医疗的思法是通过一个信得过和齐全的尽责拜谒，给出一个平允合理的估值。数据露出，GRI被赐与的企业估值为19959万好意思元。

　　庄重医疗也教唆了两点风险，一是本次来回属于跨国并购，来回各方的政府法规、税务政策、劳工政策、行业政策、企业文化、运作经过互异较大，磨砺着庄重医疗的投后整合才气。

　　二是本次来回完成后，庄重医疗商誉的账面价值将加多。截止2024年二季度末，庄重医疗的商誉金额为8.665亿元，占当期包摄于母公司推动权利比重为7.58%。庄重医疗称，若是后续年度标的公司业务发展未达预期，将存在计提商誉减值的风险，可能影响公司举座筹买卖绩。

　　上半年营收净利润双降，

　　岁首以来股价累计跌超12%

　　庄重医疗的筹买卖务包括健康生涯破钞品、医用耗材。2024年上半年，上述两块业务占当期营收比重区分为56.58%、42.6%。

　　庄重医疗本次对外股权投资的一个布景是该公司处于低谷：即事迹承压、股价低迷。K线露出，即便当天股价强势，拉永劫候看，庄重医疗刻下股价也处在历史低位区间，距历史高点151.23元跌超70%。

　　从财报看，庄重医疗自上市第一年迎来事迹高光技术后，暂时未阻扰前高。

　　庄重医疗于2020年9月份登陆A股。2020年，庄重医疗完了营收125.3亿元，同比增长173.99%；完了包摄净利润38.1亿元，同比增长597.5%。2020年，庄重医疗的股价全年高涨133.97%。

　　2021年，庄重医疗的事迹大幅下滑，往时完了营收80.37亿元，同比下降35.87%；完了包摄净利润12.39亿元，同比下降67.48%。2021年，庄重医疗的股价全年下落51.05%。

　　2022年，庄重医疗的事迹出现反弹，往时完了营收113.5亿元，同比增长41.23%；完了包摄净利润16.51亿元，同比增长33.2%。2022年，庄重医疗的股价全年下落12.82%。

　　2023年，庄重医疗的事迹再次下滑，往时完了营收81.85亿元，同比下降27.89%；完了包摄净利润5.804亿元，同比下降64.84%。2023年，庄重医疗的股价全年下落25.53%。

　　2024年上半年，庄重医疗的事迹仍未扭转裂缝，当期完了营收40.34亿元，同比下降5.47%；完了包摄净利润3.842亿元，同比下降43.64%，导致净利下降的原因包括感染小心家具收入下降、感染小心家具毛利率下降。从2024年岁首以来，庄重医疗的股价累计下落超12%。

　　在半年报中，庄重医疗暗示畴昔聚焦两大主业--医用耗材、健康生涯破钞品品牌。

　　在感染小心业务短期低迷之际，以全棉期间为代表的健康生涯破钞品业务说明隆起。数据露出，本年上半年，全棉期间的营业利润率是12.8%，复原到2019年相对较好的水平。

　　线下方面，上半年，全棉期间线下门店收入同比增长8.9%。上半年新开门店42家，截止上半年末门店数目达到444家。庄重医疗全年开店揣摸粗拙100家傍边。线上方面，庄重医疗称，上半年全棉期间线上电商各平台的增长齐高于举座业务的增长。

　　除了自己业务发展，庄重医疗也在通过并购增强竞争力。后续，标的公司“GRI”能为庄重医疗带来若工作迹增量，有待财报考据。